Азіатська фінансова криза 1997–1998 років почалася в Таїланді, а потім швидко поширилася на сусідні економіки. Це почалося як a валютна криза, коли Бангкок відмінив прив’язку тайського бата до долара США, що спричинило серію девальвацій валюти та масову втечу капіталу.
проблеми управління та політична невизначеність, що погіршило кризу довіри, підігріло небажання іноземних кредиторів пролонгувати короткострокові позики та призвело до зниження тиску на валюти та фондові ринки.
2 липня 1997 року Таїланд девальвував свою валюту по відношенню до долара США. Цей розвиток подій, який пішов за місяцями спекулятивний тиск, який суттєво виснажив офіційні валютні резерви Таїланду, ознаменував початок глибокої фінансової кризи в більшій частині Східної Азії.
Каталізаторами GFC були падіння цін на житло в США та зростання кількості позичальників, які не можуть погасити свої кредити.
Азіатська фінансова криза, яка поширилася з Таїланду на інші країни регіону в другій половині 1997 р. занурив країни, які постраждали, у глибоку рецесію, що призвела до зростання безробіття, бідності та соціальної дислокації.
З середини 1999 по 2001 рр. Федеральна резервна система, намагаючись захистити економіку від переоціненого фондового ринку, послідовно підвищувала процентні ставки. Використовуючи фондовий ринок як неофіційний орієнтир, рецесія почалася б у березні 2000 року, коли NASDAQ обвалився після краху бульбашки дот-комів.